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创业板的这一年

2021-08-25 18:57:14    来源:城市金融报    

  创业板改革并试点注册制落地实施迎来一周年。

  2020年8月24日,随着注册制下首批18家企业敲响上市钟声,创业板步入注册制改革新时代,开启了不断自我革新的新纪元。这一年,创业板“增量”改革新生血液奔涌,焕发新颜,活力彰显,市场各方获得感愈发强烈。创业板改革提升上市条件包容性,优化审核流程。短短365天内,新上市企业由首批18家迅速扩容至182家,累计获得1401.47亿元IPO融资。

  更好服务成长型创新创业企业,促进国民经济整体良性循环和经济高质量发展,这是市场对创业板改革并试点注册制顺利落地的殷殷期许。

  那么创业板注册制“满周岁”之际的“成绩单”如何?给企业带来的利好有哪些?给全市场又带来哪些启发?

  制度红利不断显现

  步入注册制时代的创业板,以更加包容、开放的姿态,接纳着成长型创新创业企业。

  截至2021年8月23日,创业板上市公司已经达1011家。一年来,创业板共受理727家企业的创业板首发上市申请,其中,平移企业和新申报企业分别有176家、551家;已注册、在审、已终止的申报企业分别有212家、407家、108家;已有182家公司成功登陆创业板,其中131家为平移企业,51家为新申报企业。值得注意的是,注册制上市公司中,157家属于高新技术企业,占比达到86%。

  另外,这一年创业板“增量+存量”改革产生奇妙共振。

  把时间拨回到2020年4月27日,中央全面深化改革委员会官宣创业板改革并试点注册制启动;119天后的2020年8月24日,首批18家创业板注册制企业顺利上市,A股市场首次同步推进的“增量+存量”注册制改革逐步深入。

  注册制改革擦亮“三创四新”(即企业符合“创新、创造、创意”的大趋势,或者是传统产业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融合)底色,创业板战略性新兴产业集聚效应愈发明显,创新活力愈发强劲。在1011家创业板公司中,高新技术企业925家,占比超九成,战略性新兴产业企业占比近六成。

  聚焦“三创”“四新”板块定位,上市公司不断践行创新驱动发展,表现出了更好的成长能力、盈利能力,并保持了较强的创新属性。182家创业板注册制公司拥有与主营业务相关的核心专利技术约1.5万项,125家公司的主要技术、产品属于国际或国内领先,94家公司技术、产品可以促进转型升级,有力服务实体经济。

  招商证券董事总经理刘彤表示,创业板作为存量市场试点注册制开局良好,为未来全市场推行注册制改革打下坚实基础。一年来,各项改革制度运行情况良好,为加快建立更加成熟、更加定型的注册制基础制度体系夯实了基础,对进一步推进符合我国国情的资本市场改革具有重大意义。

  多元包容的上市条件

  创业板改革并试点注册制的一大亮点便是更加多元包容的上市条件,综合考虑收入、净利润、预计市值等因素,设置多套上市标准,同时取消了“不存在未弥补亏损”的要求,增强了对创新创业企业的服务能力。

  从发行上市的门槛条件上看,创业板注册制改革制定了更加多样化、包容性的上市要求,不同成长阶段和不同类型的企业,在申请创业板上市中将适用不同的衡量标准。

  其中“支持已盈利且具有一定规模的特殊股权结构企业、红筹企业上市”有利于优质红筹企业的回归,进一步提升上市公司整体质量。从退市机制看,退市标准更加丰富完善,取消暂停上市和恢复上市环节,交易类退市不再设置退市整理期,较大提升了退市效率,加速市场内的优胜劣汰。

  工业和信息化部中小企业局局长梁志峰说:“创业板注册制改革大幅精简了发行条件,降低了进入门槛,并强化信息披露要求,改革后创业板的透明度、包容度和普惠性显著提升,有效地激发了优质中小企业上市融资的积极性。”

  中信证券执行委员会委员马尧表示,股票发行注册制改革是我国实施创新驱动发展战略、全面深化资本市场改革的重要举措。注册制改革的成功落地并持续深入推进,正在快速重塑资本市场生态。

  深创投董事长倪泽望表示,随着创业板改革走向全面深入,创业板上市公司数量将大幅增加。同时,两极分化将进一步加剧。如何把控上市公司质量、保护投资者合法权益成为维护资本市场长期稳定发展的关键。

  给市场带来的启发

  一年来,创业板一系列极具改革力度和深度的政策与举措,对资本市场产生了深远影响。

  首先,创业板改革的一大焦点正是简化退市程序,畅通出口关。在把好入口关的前提下,实现出口关的畅通,资本市场才能实现企业优胜劣汰,促进市场长期稳定发展。少数上市公司或长期业绩亏损,或财务状况严重不良,或属于“僵尸”企业,其存在于资本市场已没有任何意义。

  其次,对于存在财务造假、内幕交易、操纵市场等恶性违法违规行为的上市公司,要做到严格落实退市制度,维护市场清洁。

  最后,深交所相关负责人表示,创业板注册制运行一年以来,板块建设呈现积极向好态势,创新创业企业上市通道进一步拓宽,板块吸引力持续提升,再融资市场蓬勃发展,直接融资比重大幅增加,常态化退市机制平稳落地,制度有效性得到充分检验,市场各方获得感明显,为推动新经济发展、服务双创企业成长注入新动能。

  中国首席经济学家论坛专家李湛表示,创业板改革仍在持续深入推进,越是行至水深处,越需要各方齐心协力,共同保障创业板注册制高质量运行。期待通过资本市场的良性循环,在创业板孕育、诞生更多的全球化伟大公司;期待创业板不断深化改革,推动上市公司高质量发展,未来进一步提升服务实体经济能力。

  深交所有关负责人表示,展望未来,创业板将坚持服务实体经济和创业创新的根本宗旨,坚持开明、透明、廉明、严明工作思路,以更加市场化、更具包容性的制度安排服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合,积极践行创新驱动发展战略,释放转型新活力。

  改革征程未有穷期,市场对创业板将有更新的期待。

编辑:李明

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