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贵州茅台被海外知名基金减持意味着什么

2021-10-20 16:22:38    来源:城市金融报    

  这些年来,贵州茅台的股价表现称得上A股市场的神话。不过,2021年的贵州茅台,自最高价位算起,累计最大跌幅达到了40%左右。作为一家总市值超过2万亿人民币的上市公司,这种剧烈波动的走势确实出乎了市场的预期。

  对于白酒这个行业,市场争议声音不少,不仅仅是国内投资者产生分歧,而且对一些海外基金来说,同样存在不小的分歧。

  数据显示,全球持有贵州茅台最多的基金,三季度减持了贵州茅台。其中,据统计,美洲基金-欧洲太平洋成长基金,截至9月底对贵州茅台的持仓股数,已经较二季度末大幅减持。另外,对不少知名海外基金来说,同样有着不同程度上的减持动作。

  知名海外基金的减持动作,或许会给市场带来投资情绪上的降温影响,但贵州茅台股价的走向,取决于部分掌握市场筹码与话语权的长线资金。对深度锁定筹码的长线资金来说,只要上市公司的投资逻辑与商业模式没有发生实质性的恶化现象,那么它们大幅减持的意愿不会很高。

  基金机构意见分歧,这也是一个比较正常的市场现象。从目前贵州茅台的价格表现分析,估值确实比较高企,按照目前贵州茅台的动态估值计算,仍然处于历史估值高位的水平。

  2020年3月份以来,贵州茅台估值涨了不少,很大程度上与全球流动性宽松因素有关。但是,当市场宽松流动性逐渐收紧之后,市场会重新审视上市公司的估值定价,如果没有足够快速的盈利增长能力,那么将会承受一轮压估值的行情。知名海外基金减持茅台,或许预感到了未来宽松流动性优势逐渐减弱的预期,并对目前茅台的估值定价抱有谨慎的态度。

编辑:李明

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